11月乙二醇市場(chǎng)走勢(shì)上揚(yáng)，價(jià)格創(chuàng)內(nèi)年新高。月初雖原油市場(chǎng)走勢(shì)弱勢(shì)，且黑色系遭遇調(diào)整，但乙二醇市場(chǎng)多頭勢(shì)態(tài)仍在，基本面表現(xiàn)穩(wěn)中偏好，下游聚酯開(kāi)工及終端織造的訂單順暢，剛需支撐穩(wěn)定。加之供應(yīng)端上到貨偏少的局面下，港口庫(kù)存處于低位，乙二醇價(jià)格延續(xù)上行。月中因期貨市場(chǎng)遭遇黑色星期五，大宗商品多數(shù)遭到屠殺，各個(gè)產(chǎn)品均大幅下跌，乙二醇市場(chǎng)也承壓走低，電子盤(pán)更是遭遇跌停板，而華東市場(chǎng)商談跌回5字頭，現(xiàn)貨市場(chǎng)商談跌至5950元/噸左右。但隨后乙二醇在始終穩(wěn)定的基本面支撐下回歸強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)，且受匯率持續(xù)大幅貶值及資金做多動(dòng)能明顯的推動(dòng)，乙二醇很快止跌收漲。華東市場(chǎng)跌后回升，現(xiàn)貨商談回升至6250元/噸左右。

        月末乙二醇市場(chǎng)走勢(shì)震蕩明顯，價(jià)格急速拉高后逐漸轉(zhuǎn)淡走弱。前期市場(chǎng)因可能出現(xiàn)的交割問(wèn)題影響，加之現(xiàn)貨采購(gòu)潮濃厚，價(jià)格一路推漲。電子盤(pán)更是一度封死漲停板，受此帶動(dòng)，場(chǎng)內(nèi)整體價(jià)格水平上拉明顯。而后市場(chǎng)基本面缺乏新的利好支撐，加之交割行情結(jié)束之后，市場(chǎng)整體商談氛圍較為平靜，且大宗商品期貨市場(chǎng)表現(xiàn)弱勢(shì)，對(duì)乙二醇市場(chǎng)形成共振效應(yīng)，乙二醇價(jià)格止?jié)q回調(diào)。截至目前，華南乙二醇市場(chǎng)主流商談在6550元/噸左右，華東乙二醇市場(chǎng)現(xiàn)貨商談在6420-6430元/噸左右。

        11月乙二醇市場(chǎng)利好主要表現(xiàn)在基本面穩(wěn)健及下游需求良好支撐。對(duì)于12月走勢(shì)，我們做出以下分析：

        宏觀面上，雖石油輸出國(guó)組織(OPEC)與俄羅斯達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議，上周四(12月1日)國(guó)際油價(jià)急升4%，布蘭特原油觸及約16個(gè)月最高，但市場(chǎng)對(duì)有關(guān)減產(chǎn)問(wèn)題仍存在疑慮，加之美聯(lián)儲(chǔ)加息定論的上演仍是不能忽視的一點(diǎn)，后期原油層面仍有利空打壓的可能。此外年底資金緊張的問(wèn)題不容忽視，加之國(guó)家層面對(duì)房產(chǎn)調(diào)控等的升級(jí)舉措，后期整體外圍層面對(duì)商品市場(chǎng)的提振作用偏弱。

        基本面上，雖目前港口到貨量穩(wěn)中有所提升，但庫(kù)存總基礎(chǔ)仍處于偏低狀態(tài)，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周四華東MEG主要庫(kù)區(qū)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)在52萬(wàn)噸，較前一周庫(kù)存增加3.7萬(wàn)噸，增幅7.66%。其中張家港28.8萬(wàn)噸；江陰3.9萬(wàn)噸；太倉(cāng)9.7萬(wàn)噸；寧波6.4萬(wàn)噸；上海及常州3.2萬(wàn)噸。上周張家港方向發(fā)貨順暢，日均發(fā)貨8400噸；太倉(cāng)方向日均發(fā)貨5000-5200噸。乙二醇供應(yīng)端偏緊態(tài)勢(shì)依然維持，但隨著后期到貨的繼續(xù)增加，整體供應(yīng)端難有明顯的利好。而需求端上，下游聚酯開(kāi)工在12月份出現(xiàn)大幅下調(diào)的概率不大，且其自身工廠原料庫(kù)存低位，后期適當(dāng)?shù)墓?jié)前剛需備貨有體現(xiàn)的概率；整體聚酯層面表現(xiàn)穩(wěn)健的當(dāng)下，短期內(nèi)下游聚酯的剛需水平仍能保持良好。另外商家心態(tài)來(lái)看，供應(yīng)端偏緊現(xiàn)狀的維持，對(duì)場(chǎng)內(nèi)人士心態(tài)有所支撐。

        綜上所述，12月初原油市場(chǎng)走勢(shì)上漲，乙二醇市場(chǎng)受之帶動(dòng)，延續(xù)漲勢(shì)。且短期內(nèi)乙二醇基本面供應(yīng)端偏緊勢(shì)態(tài)維持，利好仍在，下游聚酯亦維持剛需支撐，因此短期內(nèi)預(yù)計(jì)乙二醇市場(chǎng)將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，但后期隨著港口到貨量增加，供應(yīng)端難有明顯的利好，加之外圍原油市場(chǎng)仍有下行的可能，乙二醇市場(chǎng)后續(xù)上行動(dòng)力將有所減弱。

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